런던, 9월 1일(로이터) – 유럽의 다른 두 알루미늄 제련소도 생산을 중단하고 있다. 이 지역의 에너지 위기가 완화될 기미가 보이지 않기 때문이다.
슬로베니아의 Talum은 생산량을 5분의 1만 줄일 예정이고, Alcoa(AA.N)는 노르웨이의 Lista 공장 생산라인을 축소할 예정입니다.
현재 유럽의 1차 알루미늄 생산 용량 중 약 100만 톤이 가동 중단 상태이며, 에너지 집약 산업으로 알려진 이 산업이 에너지 가격 상승으로 어려움을 겪으면서 더 많은 용량이 폐쇄될 가능성이 있습니다.
그러나 알루미늄 시장은 유럽의 생산 문제가 심화되고 있음을 무시했고, 3개월 런던 금속 거래소(LME) 가격은 목요일 아침 톤당 2,295달러로 16개월 만에 최저치로 떨어졌습니다.
세계 기준 가격이 약세를 보인 것은 중국의 생산량이 증가하고 중국과 전 세계의 수요에 대한 우려가 커졌기 때문입니다.
그러나 유럽과 미국의 구매자들은 지역적 차이로 인해 금속의 "정가"가 하락하면서 실물 추가 요금이 사상 최고치를 기록하면서 부분적인 구제책만 얻을 수 있을 것입니다.
국제알루미늄연구소(IAI)에 따르면, 올해 첫 7개월 동안 중국 외 지역의 알루미늄 생산량은 1% 감소했습니다.
남미와 페르시아만의 생산량 증가는 유럽과 미국의 제철소에 누적된 에너지 충격을 완전히 상쇄할 수 없습니다.
1월부터 7월까지 서유럽의 생산량은 전년 대비 11.3% 감소했으며, 연간 생산량이 이번 세기 들어 처음으로 300만 톤 미만으로 지속적으로 감소했습니다.
같은 기간 동안 북미 지역의 생산량은 5.1% 감소하여 7월 연간 생산량은 360만 톤에 그쳤는데, 이 역시 이번 세기 최저 수준입니다.
급격한 하락은 Havesville에 있는 Century Aluminum(CENX.O)의 완전한 폐쇄와 Alcoa의 Warrick 공장의 부분적 축소를 반영합니다.
철강 공장에 대한 집단적 타격의 규모는 적어도 LME 가격에 직접적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
작년에 중국의 제련소들은 연간 생산량을 200만 톤 이상 줄였고, 여러 지방은 엄청난 새로운 에너지 목표를 충족하기 위해 공장을 폐쇄해야 했습니다.
알루미늄 생산업체들은 현재 진행 중인 겨울 에너지 위기에 신속히 대응했고, 이로 인해 베이징은 탈탄소화 계획을 일시적으로 포기해야 했습니다.
2022년 첫 7개월 동안 연간 생산량은 420만 톤이 증가했으며, 현재는 거의 4,100만 톤으로 역대 최고치를 기록했습니다.
쓰촨성은 가뭄과 정전으로 인해 7월에 알루미늄 100만 톤 생산을 중단했는데, 이는 수요 급증을 억제할 수는 있지만 멈추지는 못할 것입니다.
쓰촨성의 전력 제한으로 알루미늄 생산업체도 타격을 입었고, 이로 인해 중국 내 수요 상황에 대한 우려가 커졌습니다.
가뭄, 폭염, 부동산 부문의 구조적 문제, 그리고 코로나19로 인한 지속적인 봉쇄 조치로 인해 세계 최대 알루미늄 소비국의 생산 활동이 감소했습니다. 공식 PMI와 차이신은 8월에 계약을 체결했습니다. 더 보기
공급이 급격히 증가하는 것과는 달리, 중국 알루미늄 시장에서는 과잉 금속이 반제품 수출의 형태로 흘러가는 현상이 나타납니다.
막대, 봉, 와이어, 호일 등 소위 반제품의 수출은 7월에 619,000톤으로 사상 최고치를 기록했으며, 올해 누적 배송량은 2021년 수준 대비 29% 증가했습니다.
수출 붐은 미국이나 유럽이 직접 세운 무역 장벽을 깨지 않겠지만, 다른 국가의 1차 수요에 영향을 미칠 것입니다.
높은 에너지 가격의 영향이 생산 체인 전체로 확산되면서 전 세계 수요는 눈에 띄게 불안정해 보입니다.
7월 유럽의 산업 활동은 에너지 가격 상승과 소비자 신뢰감의 급격한 하락으로 인해 2개월 연속 위축되었습니다.
세계적 관점에서 볼 때, 중국의 공급 증가율은 유럽의 생산량 감소율을 앞지르고 있으며, 빠르게 성장하는 반제품 수출이 약한 수요 패턴으로 이어지고 있습니다.
LME 시간 스프레드 또한 현재 이용 가능한 금속의 부족을 나타내지 않습니다. 재고가 수년 만에 최저치로 등락했지만, 3개월물 금속에 대한 현금 프리미엄은 톤당 10달러로 제한되었습니다. 2월에는 주요 재고가 크게 증가하면서 톤당 75달러까지 치솟았습니다.
중요한 질문은 시장에 보이지 않는 주식이 존재하는지 여부가 아니라, 그 주식이 정확히 어디에 저장되어 있는지입니다.
유럽과 미국의 실물 보험료는 여름철에 하락했지만 역사적 기준으로 보면 여전히 매우 높습니다.
예를 들어, 미국 중서부 지역의 CME 프리미엄은 2월 톤당 880달러(LME 현물 가격보다 높음)에서 현재 581달러로 하락했지만, LME 저장망의 선적 대기열 문제로 인해 여전히 2015년 최고치보다 높습니다. 유럽산 금속에 대한 현재 관세 할증료도 마찬가지로 톤당 500달러를 약간 넘습니다.
미국과 유럽은 본래 희소 시장이지만, 올해는 지역별 공급과 수요의 격차가 벌어지고 있어 더 많은 주택을 유치하려면 더 높은 추가 요금이 필요합니다.
반면, 아시아의 현물 추가 요금은 낮고 계속 떨어지고 있으며, CME에서 일본의 프리미엄은 현재 LME에 비해 톤당 90달러로 거의 1년 만에 최저 수준으로 거래되고 있습니다.
글로벌 프리미엄 구조는 현재 1차 금속의 이용 가능한 양과 중국의 반제품 수출의 양 측면에서 잉여가 어느 정도인지를 알려줍니다.
또한 이는 LME 글로벌 벤치마크와 점점 더 차별화되는 지역별 추가 요금 간의 현재 알루미늄 가격 격차를 강조합니다.
LME가 지난 10년 상반기 동안 가장 심각한 창고 운송 문제에 대해 분노하게 된 계기는 바로 이 정전이었습니다.
이번에는 거래 가능한 CME와 LME 프리미엄 계약 덕분에 소비자들이 더 나은 혜택을 누리고 있습니다.
CME 그룹의 미국 중서부와 유럽에서 세금이 부과된 계약에 대한 거래 활동이 급증했으며, 유럽의 경우 7월에 10,107개 계약으로 역대 최고 기록을 달성했습니다.
이 지역의 전기 및 알루미늄 생산 동향이 글로벌 벤치마크인 LME 가격과 달라지면서 새로운 거래량이 반드시 발생할 것입니다.
Metals Week에서 산업용 금속 시장을 담당했던 선임 금속 칼럼니스트이자 Knight-Ridder(후에 Bridge로 명칭 변경)의 EMEA 상품 담당 편집자이기도 합니다. 2003년 Metals Insider를 설립하여 2008년 Thomson Reuters에 매각했으며, 러시아 북극을 소재로 한 2006년 저서 『Siberian Dream』을 집필했습니다.
금요일에는 원유 가격이 안정세를 유지했지만, 달러가 강세를 보이고 경기 침체로 원유 수요가 감소할 수 있다는 우려로 이번 주에는 하락했습니다.
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